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银行股春天要来了吗?2021年银行股走势分析

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-01-16  浏览次数:659

银行股春天要来了吗?2021年银行股走势分析

1月15日早盘,银行板块强势拉升,截至发稿,平安银行、兴业银行涨逾7%,宁波银行、邮储银行涨逾5%,招商银行、杭州银行、无锡银行等多股纷纷跟涨。

对于此次银行股早盘发力明显,有专家认为是与近期部分银行发布的业绩相关。

多家公司业绩超预期

1月8日晚间,上海银行率先发布了2020年度业绩显示,去年该银行营业收入及归属于母公司股东的净利润分别实现507.46亿元和208.85亿元,同比增长1.90%、2.89%。

受到业绩利好提振,近日上海银行表现亮眼,截至1月14日收盘,上海银行报收8.15元/股,涨幅0.62%。

1月14日晚间,招商银行披露业绩,2020年营收2905.08亿元,同比增长7.71%;净利润973.42亿元,同比增长4.82%。

同日,兴业银行公告,2020年营收2031.37亿元,同比增长12.04%;净利润666.26亿元,同比增长1.15%;基本每股收益3.08元。

“2020年是银行让利压力最大的一年,上海银行业绩具有重要意义,前三季度上海银行盈利增速-8%,在上市行中处于较低水平,但全年增速明显回升,相比前三季度账面净利润增速明显改善,佐证银行让利压力缓解。”招商证券银行业首席分析师廖志明认为。

长城证券银行业首席分析师邹恒超也表示,银行业绩的反转,一方面来自于经济复苏下基本面的真实修复,另一方面来自于监管态度的转变。

民生证券银行业首席分析师郭其伟称,银行业绩增速大幅改善,表明银行业绩释放所面临的政策压力已经大幅减轻,“利润释放有助于银行内源性资本补充,与监管部门的政策目标一致。”

浙商证券邱冠华研报指出,上海银行、兴业银行、招商银行陆续披露,2020年利润增速转正已成定局。招行利润增速领跑,龙头地位凸显。银行业绩的不确定性消除,银行股行情有望引来业绩浪的催化。

两家股份行不良率下降

除了业绩转正外,在资产质量呈压的预期下,兴业银行、招商银行不良率下降、拨备覆盖率提升。

截至2020年末,兴业银行公司资产质量持续改善,公司不良贷款余额496.56亿元,较上年末减少33.66亿元;不良贷款率1.25%,较上年末下降0.29个百分点;拨备覆盖率218.83%,较上年末提高19.70个百分点。

招商银行则创2014年以来新低,截至2020年末,该行不良贷款率1.07%,较上年末下降0.09个百分点;不良贷款拨备覆盖率437.68%,较上年末增加10.90个百分点;贷款拨备率4.67%,较上年末减少0.30个百分点。

上海银行不良率为1.22%,较2019年末提升0.06个百分点,持平于2020年三季度末。

此外,招商银行业绩还显示,2020年其客户存款总额增速为16.13%,高于其总负债增速近4个百分点;非利息收入增速为9.19%,高于营业增速1.48个百分点。

值得注意的是,近期招商银行的表现更是亮眼,股价不断创出新高。截至1月14日收盘,招商银行报收49.05元/股。

申万宏源证券金融行业首席分析师马鲲鹏预计,这是上市股份行中不良边际改善幅度最大、不良率次低的银行。“在2020年不良大幅改善、增提拨备、账面资产质量更实的情况下,2021年释放业绩的动力更足。”他表示。

行业拐点真的来了?

2020年12月初,银行板块曾出现较大幅度的回调。但12月下旬以来已现止跌企稳迹象。

对于银行板块的投资机会,绩优品种仍是机构关注的重点。华创证券指出,当前经济趋势向好,货币不松不紧,银行业通过补足拨备缺口,已将账面指标水分挤干。从估值水平和基金持仓比例上看,银行板块均处于历史低位。招商银行作为标杆,业绩是全行业的风向标,全面向好有望提振板块投资情绪。相关公司有平安银行、兴业银行、宁波银行、邮储银行等。

国泰君安表示,招商银行与兴业银行2020年业绩超预期,确认了银行盈利边际改善、逐步回归常态化的趋势,有助于提振市场对银行基本面的信心,有望进一步催化板块行情,维持板块增持评级。个股方面,2021年宏观经济主要靠消费和出口拉动,推荐零售银行龙头招商银行、平安银行及东部沿海的宁波银行。此外,还推荐具有较高期权价值,有望理顺发展战略的兴业银行。

中泰证券指出,去年8月初转看多银行,目前继续看好伴随经济修复带来的银行股估值修复行情。本轮银行股核心逻辑是宏观经济,宏观经济修复程度决定了银行股的上涨空间。目前经济处于上升期,银行基本面稳健、估值和公募基金仓位在历史低位,判断银行估值修复行情会持续。个股建议:中长期看好的是优质的银行:宁波银行、招商银行、平安银行和兴业银行。

2021年银行股走势分析

对于银行股走势,机构普遍表达了看好的观点。华辉创富投资总经理袁华明对 表示,随着市场对利空消息的消化吸收,银行板块存在超跌反弹的动能。当前政策面、行业周期和市场偏好对于偏传统、有转型压力的银行板块不是那么有利,短期银行板块引领市场上攻可能性不大。但是银行业较突出的业绩确定性和较低的估值决定了银行板块下跌空间有限,目前看银行板块是市场震荡过程中比较好的防御品种。新制度可能会导致银行板块内部出现一定分化,一些房地产业务占比较低的银行有可能会受益于新政策,而占比较高的银行有调整压力。

东兴证券认为,银行股估值修复可期,主要逻辑有三:首先,宏观大环境趋于利好。近期中央经济工作会议强调未来宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性,随后央行货币政策例会表示会巩固贷款实际利率水平下降成果,促进企业综合融资成本稳中有降。相较2020年,政策层面更加有利于银行经营,有望缓释银行信用风险、流动性压力和资产利率下行压力。

其二,基本面拐点显现,相较2020年,货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降;国内经济持续修复推升资金需求支撑银行资产端定价水平,息差有望企稳回升;在普惠小微延期还本付息等政策支持以及银行主动优化贷款结构之下,信用风险整体可控。考虑上市银行拨备计提已较充足且监管对银行资本补充将更为重视,2021年上市银行利润增速有望回升至5%左右。

其三,静态、动态估值均处于历史底部,后续长期资金加持有望推升板块估值。综合来看,宏观环境向好将成为推升银行估值的主要逻辑,逐步得到市场验证。

天风证券预计,12月份社融新增规模达2.31万亿元,2020年全年新增35.45万亿元,年末同比增速为13.6%。社融目前处于收缩前期,预计2021年平稳下行,维持银行板块2021年“先扬后抑”的判断。

天风证券推荐7只标的股。“先扬”阶段,推荐基本面优秀估值较低的大中型银行及特色城商行。主推兴业银行、邮储银行,关注平安银行、长沙银行。“后抑”阶段,防御为上。推荐基本面稳健的大行H股,主推工商银行、建设银行、农业银行。


 
 
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